分级B逆市上涨 或预示市场悲观情绪缓解

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昨日，一批分级基金显示出“罕见”的强势，但当大多数跟踪指数下跌时，它们却相对于市场上涨。在业内人士看来，即使昨日市场下跌，部分投资者仍选择整体溢价较低、流动性较好、价格杠杆较高的B级资产参与反弹，这表明市场悲观情绪有所缓解。

根据choice的统计，51只评级基金的b股昨日上涨，但只有6只相应的母公司基金跟踪指数上涨，这意味着45只评级基金相对于市场上涨，其中12只评级基金的b股涨幅甚至超过5%。

昨天，国有企业更名为b股，表现相当强劲。该指数在盘中上涨了9.87%，而其相应的跟踪指数下跌了0.98%。据估计，该基金昨日的溢价为28.95%。同样强劲的是同瑞b股，该股昨日上涨9.59%，其相应跟踪指数下跌2.19%，溢价为16.51%。

据业内人士称，在市场下跌初期，市场普遍追求甲级。目前，许多甲级建筑的价格已经高于历史中心水平，配置价值已经减弱。另一方面，由于前期市场累积跌幅较大，许多b股的价格杠杆持续上升，使得b股将标的指数的涨幅放大了一个较大的因子，成为博反弹的“利器”。

然而，一旦市场悲观情绪得到缓解或预期有所好转，a股价格可能会承压。由于“跷跷板”效应，相应的B级可以从a级获得“转移”支付，如果投资者对市场前景持乐观态度，他们可以选择整体溢价较低、流动性和价格杠杆较好的B级参与反弹。然而，仍然有必要避免一些B级基金的份额接近折扣。

昨日，仍有8只分级基金接近折价，如果相应的母公司基金跌破10%，将触发折价，包括证券B、证券B、创业板B、行业4b、可转换债券B、经纪B (Aiji、净值、信息)、证券B和同瑞B..其中，与折价最接近的是证券B和证券B，估计只要母公司基金分别下跌4.16%和4.25%，就会触发折价。

不过，除创业板外，上述基金昨日并未下跌，同瑞b股甚至相对大盘上涨9.59%。虽然在接近折扣时杠杆特别大，但理论上的极值可以达到5倍，目前的B级大约是3倍。只要市场小幅上涨，B级评级就能加速反弹，远离贴现门槛，这在一定程度上构成了博反弹的契机。然而，一旦折价，投资者仍将面临巨大损失。

据估计，在上述接近折价的b股中，溢价超过20%，包括证券类b股、证券保险类b股、创业板b股、4b行业、可转换债券类b股和经纪类b股..当b股以市价买入并按净值贴现时，b股折价前的溢价成为决定折价损失范围的主要因素。在当前股市博弈加剧的情况下，仍然需要谨慎使用接近折价的分级基金来赢得反弹。