权重股走势背离大盘：国家队“底价”、“底牌”博弈论

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我们的记者谷峰从北京报道

在6月底股市深度调整后，市场往往会经历单只股票的大规模跌停。8月3日，500多家公司再次出现，创业板指数暴跌5.53%。

一系列“拯救市场”的信号再次通过磁盘显示出来。

这一天，上证综指仅下跌了1.11%，但上证综指的跌幅没有创业板那么大。业内人士普遍认为，这是来自银行和煤炭等加权行业的“国家团队”的支持。

例如，北京一家经纪公司的分析师在接受采访时承认，银行股和煤炭股一直在连续上涨，但实际上并没有根本的支撑，甚至是相互对立。他推测，这是对资金集中购买的重量支持。银行、两桶石油和煤炭行业是维持稳定的主要筹码。

事实上，在a股开始暴跌之后，作为指数稳定者的重量级公司，被“国家队”一个接一个地大量订购。

这些“重量级人物”背后的国家队“底价”和“底牌”的规律能否作为投资者捕捉低风险目标的风向标，已经变得非常耐人寻味。

偏离市场指数

在这场始于2014年底的激烈牛市中，创业板创造了估值奇迹。然而，在整个a股市场中，两桶石油或市盈率最低的银行股在同一时期没有出现类似的增长。

同样，根据《21世纪经济报道》的统计，股市崩盘后，重量级企业也走出了背离市场的趋势。

根据最新数据，上海综合指数的涨跌是从今年年初到暴跌前夕(6？16日，股市达到了本轮的最高点。首先，中石化和中石油分别上涨和下跌了-36%和-39%。

若干银行股份由兴业银行(601166，股份)(601166.sh)、上海浦东发展银行(600000，股份)(600000.sh)、民生银行(600016，股份)(600016.sh)、招商银行(600036)加权

同期，创业板的领军企业乐视(300104，分享它)(300104.sz)和东方财富(300059，分享它)(300059.sz)，与大盘相比，分别上涨和下跌了52%和115%。事实上，乐视和东方财富并不是本轮涨幅最大的股票。

从以上数据不难看出，在牛市中，重量级企业的表现实际上不如市场。

然而，当市场在5178点见顶时，重量级企业迎来了他们的“使命”时刻。

从6月17日到8月3日，在此期间，市场指数突破4000点，在3700点和3600点之间上演了一场惨烈的保卫战。

然而，在此期间，重量级企业逆势退出了高光市场。

以两桶石油为例，6月17日至8月3日期间，中国石化和中国石油相对于大盘分别上涨和下跌8%和13%，而兴业银行、上海浦东发展银行、民生银行和招商银行的股权权重相对于上证综指分别上涨和下跌10%、10%、17%和19%。

至于个股涨跌，6月17日至8月3日期间，上述重量级股几乎全部下跌不到10%。

值得注意的是，在7月7日救市措施生效后，上证综指一路回升至4000点以上。在这个阶段，重量级企业再次展示了他们背离市场趋势的特性。在这个小范围内，领先的是前期超卖的股票，而重量级股的走势并不理想。

7月7日至7月23日期间，中国石化和中石油这两大石油巨头的涨跌幅度分别为-13%和-5%，而工业银行、上海浦东发展银行、民生银行和招商银行这三大巨头的涨跌幅度分别为-10%、-5%、-10%和-13%。

中信证券(600030，Guba)分析师也向记者分析，本轮反弹特征明显，超卖股领涨，权重股表现不佳，特别是上证综指逼近4200点后，支撑市场的权重股成为了主要输家，这对市场信心影响很大。然而，在那之后，重量级公司在3600点附近建立了一条新的防线，国家队改变了以前积极扫货的方式，承担了大量的支付账单，这些账单被空关闭，从而稳定了市场。

保护重量级人物的逻辑

那么，为什么重量级企业会背离市场呢？很大一部分原因是因为重量级股票是拯救市场的首选目标。

以7月7日1000股下跌为例。在那一天，市场上的大多数股票牢牢地锁定了每日的涨停，但上证综指却小幅下跌了1.29%，并牢牢地保持在3700点的整数关口之上。然而，相比之下，其他市场指数当天的表现并不令人满意。其中，深圳成份股指数暴跌5.8%，中小板指数暴跌6.19%，创业板指数也暴跌5.69%。

看看7日的盘面，银行、保险和石油等加权行业是最大的赢家。其中，银行业飙升了6.57%，而保险业也飙升了9.13%。至于最近备受市场关注的两桶石油，也有逆势上涨的趋势。

以中石油为例，虽然股市焦点最近一直在下移，但其股价却逆势飙升。在此期间，累计最高涨幅已超过30%，其最高价格一度突破14元关口。

从那天的表现来看，不难看出拯救重量级企业等于拯救指数。

然而，这种支持的想法也受到了市场的质疑。

华泰证券(601688，股票吧)的一位分析师告诉记者，该基金关注主板指数，让创业板和中小股票去。创业板指数岌岌可危。如果创业板指数创新程度低，将对整个市场的交易水平产生不利影响。

此人进一步指出，在二级市场上，强拉超权重股来煽动指数已经成为国家队的典型救市行为。然而，由于此类权重股票的巨大市场影响力，实际上其他中小股票的流动性在上涨过程中已经间接收缩，从而加剧了此类股票的流动性危机。

事实上，随着救助进程的深入，决策层已经意识到中小企业需要支持。7月8日，中国证监会提出，为恢复市场正常交易，证券公司将继续保持蓝筹股的稳定，同时提高中小股的购买力，缓解市场流动性紧张的局面。

然而，从整个救助基金的购买过程和结果来看，救助基金的投资仍然集中在加权股票上，以达到挽救指数的效果。

了解趋势的投资者希望通过捕捉重量级和成长型股票的趋势逻辑，找到低风险的趋势投资机会。这种趋势的规律真的能持续下去吗？(新疆编辑李)