稳增长有后招 积极财政投向更多民生项目

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从下周开始，相关部门将在上半年发布重要的经济数据。由于我们正处于经济转型的关键时期，这些数据也引起了特别的关注。

据《中国商报》采访，政府和市场对中国经济的判断和预期基本良好，但复苏势头较弱。这意味着下半年的稳定增长不应放缓，而应继续把增持作为重中之重。

在国家发展和改革委员会批准了近1万亿基础设施项目，中央银行几乎以“1月1日有利”的频率实施货币政策的预调整和微调之后，下半年稳定增长的后续措施是什么？

一位官方研究员告诉本报，上半年的布局将在下半年逐渐显现效果。此外，他分析称，投资将继续在今年的稳定增长中发挥重要作用，下半年政策的主要力量也将集中在紧缩和适度的货币以及积极的金融方面。

“随着地方债务发行的增加，我们应该更多地关注金融如何发挥积极作用。从现政府的角度来看，财政的职能之一是激励更多的社会资金投资于公共产品。”他说。

经济改善的指标很弱

下半年，对市场分析和宏观经济学权威解释的需求越来越迫切。6日下午，国家统计局官方网站发布了对新闻发言人盛的专访，表示随着前期出台的各项稳增长政策和改革措施效果的进一步显现，国民经济有望延续近期的好转趋势。

盛说，从衡量宏观经济运行的公认指标来看，如经济增长、就业、物价和国际收支等，今年以来国民经济总体运行一直处于合理区间。

然而，中国经济正在改善的信号仍然很弱。政府6月份发布的最新官方制造业采购经理人指数(pmi)上月持平于50.2，连续两个月高于涨跌线。新订单等许多次级指标表明需求疲软。

此外，总体而言，一些指标显示出改善的迹象，但大多数指标仍处于低位，投资和消费仍处于底部，出口没有显著改善。尽管工业增长在连续60个月放缓后有所反弹，但这也是一个低增长，5月份仅为6.1%。货币供应量m1和m2增长疲软，价格继续下跌。Ppi连续39个月出现负增长，这是改革开放以来罕见的，表明制造业的通缩风险正在上升。

瑞银(UBS)经济学家王涛和胡志鹏分析称，将于6月份发布的宏观数据将显示，实体经济活动继续微弱增长。虽然房地产销售继续改善，高库存继续拖累房地产建设活动，然后抑制工业生产和固定资产投资。据估计，第二季度国内生产总值的同比增长率可能会从第一季度的7%略降至6.9%。

盛还强调，由于受周期性因素、结构性矛盾和制度性矛盾的制约，主要指标的改善仍处于初步阶段，对经济下行压力不能掉以轻心。要巩固经济稳定的基础，确保年增长目标的实现，仍需努力。

积极的财务值得期待

数万亿的基础设施项目，几个领域的重要工程包，宽松的住房市场政策，降低标准和降低利率...一些市场分析人士认为，上半年政策力度已经到位，下半年如何落实和配合市场效应已成为稳增长的关键。

虽然近年来一直在制定积极的财政政策，但随着地方债务的大规模发行，真正意义上的财政是有资金的，这意味着“积极”财政在下半年将更有希望。

主要的金融投资在哪里？一些分析师认为，由于短期经济下行压力加大，扩大投资仍是当前稳定经济的首选。从投资方向的选择来看，政府偏好公共产品，其中轨道交通、机场和高速公路等基础公共设施是关键。

一位接近高层的人士最近告诉本报，公共服务体系建设的财政投资被决策层视为花在“尖端”上的钱。因为它不仅有助于扩大投资需求，促进稳定增长，还能改善民生，让人们分享更多的发展成果。

上述人士还表示，虽然发行债券增加了财政收入，但仍难以覆盖巨额投资，这意味着下半年一方面将重点投资于更好、更高效的公共服务，另一方面将重点调动更多的市场资本。

此外，业内人士预计，央行将在今年下半年继续降息，以帮助投资和消费。根据该机构的说法，结合稳定增长的目标，货币政策在这一年中基本不会改变。

除了财政和货币政策，行政体制改革释放的红利也是乐观的。开始时提到的专家说，目前，权力下放、分权等改革已经进入深化阶段，以前的改革已经取得成效。每一次后续改革的推进都会对市场产生重大影响，对刺激新的经济增长点起到重要作用。