监管层连夜救市：三大重磅利好出台

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a股在7月1日继续下跌，这与过去的传言不同。当天市场异常平静，但证监会的工作人员仍在全力加班。当晚之后，关于拯救市场的三大政策的传言接踵而至。很快，这一点被一一证实。首先是降低交易率，其次是扩大证券公司的融资渠道。最后，正在征求意见的《证券公司融资融券业务管理办法》将提前“剖腹产”。

a股在7月1日继续下跌，这与过去的传言不同。当天市场异常平静，但证监会的工作人员仍在全力加班。当晚之后，关于拯救市场的三大政策的传言接踵而至。很快，这一点被一一证实。

首先是降低交易率，其次是扩大证券公司的融资渠道。最后，征求意见的《证券公司融资融券业务管理办法》(以下简称《办法》)将提前“剖腹产”。《办法》于6月12日开始征求意见，原定于7月11日前征求意见。但由于“特殊情况”，中国证监会主席肖钢于7月1日临时签署了《证监会令》，宣布修订后的《办法》将从即日起实施。

“征求意见的时间原则上为15天，但特殊情况需要尽快发布实施的除外。”7月1日23: 00左右，中国证监会在微博上表示，考虑到当前的市场运行以及市场和监管的需要，决定发布《办法》，并立即实施。中国证监会也对融资业务的规模做出了明确声明，称“整个市场融资融券业务的规模将增加空空间”。

至于后续可以推出哪些优惠政策，一位业内人士告诉《中国商报》记者:“下一步可能是降低印花税，推出‘T+0’交易系统。”

下午18点到11点

这两个行业的新规定提前发布了

证监会当晚紧急发布并实施了两个整合的新规定。一方面，它放松了对两个整合业务的延伸和清算的限制，并“放松”了两个整合的发展；另一方面，经纪人或投资者可能有疑问的部分已经明确，这为当前的市场稳定提供了“保证”。

例如，对于资产低于50万元的账户持有人是否可以继续交易，证监会明确规定，开立信用账户但证券资产低于50万元的客户可以继续从事融资融券交易。又如，对于两家公司业务规模超标的证券公司，证监会表示可以维持现有业务规模，但不能新增融资融券合同。

新颁布的《办法》提出了两个新词，即“反周期监管”和“宏观审慎管理”。这也意味着监管部门和证券公司可以根据市场情况积极管理这两项金融业务。

具体而言，在证监会层面，要建立和完善融资融券业务的反周期调整机制，对融资融券业务实施宏观审慎管理；在证券交易所层面，根据市场情况，对保证金比例、标的证券范围等相关风险控制指标进行动态调整，并实施反周期调整；在证券公司层面，各种风险控制措施根据市场条件和其他因素进行动态调整和区分。

《办法》还将经纪业务规模与其净资本挂钩，要求业务规模不得超过证券公司净资本的4倍。“对不符合上述要求的证券公司，可以维持现有业务规模，但不得新增融资融券合同。”据中国证监会统计，截至5月底，全行业净资本为0.97万亿元。根据这一计算，整个市场的融资融券业务规模仍由空.增加

同时，新规打破了原有融资融券合同展期的限制，允许证券公司在维持现有融资融券合同最长期限不超过6个月的基础上，根据客户的信用状况等因素，与客户“自主约定”展期时间。

此外，放宽“强制清算”的要求。根据《办法》，取消了投资者在保证率保持在130%以下时，应在2个交易日内增加担保品，并在进行担保后保持保证率不低于150%的规定，允许证券公司和客户就补充担保品的期限和比例的具体要求达成一致，同时，强制清算不再是证券公司处置客户担保品的唯一方式，增加了风险控制的灵活性和灵活性。

由于“特殊”处理和提前发布，中国证监会表示将继续接受对《办法》的意见和建议。

晚上21点到11点

立即拓宽券商的融资渠道

就在两家金融公司新规“剖腹产”前，证监会还通过官方微博宣布，将通过支持券商发债和支持两家金融公司收益权资产证券化两项措施，拓宽证券公司的融资渠道。

证券公司发行债券一直处于试点阶段，有20家证券公司发行短期公司债券。7月1日，中国证监会临时决定将试点范围扩大至所有证券公司，允许它们通过上海、深圳证券交易所等交易场所以及机构间私募产品报价和服务系统发行和转让证券公司短期债券。

此外，中国证监会表示，根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(证监会公告[2014]49号)，允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。

新颁布的《办法》规定了经纪业务的规模，要求融资融券金额不得超过经纪公司净资本的4倍。这就对券商拓展金融整合业务形成了一定的限制。允许经纪人通过更多渠道补充资金给经纪人更大的自由。

据一些业内人士透露，监管部门动员了一批大型券商进行回购，上市公司的大股东进行回购。然而，证券公司表示，他们的资金有限，无法形成对股市的巨大支持，因此他们要求监管机构拓宽融资渠道。

晚上九点过六分

a股交易结算费用标准下调30%

就在上述两个好消息发布之前，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司提出降低a股交易结算相关费用，将于8月1日正式实施。

上海证券交易所和深圳证券交易所对a股交易收取的手续费为交易金额的0.0696%。双边收款调整为交易金额的0.0487%。双边收款，减少30%。0.0487%。中等，0.00974%。转入投资者保护基金，0.03896%。兑换费用。

中国证券登记结算公司收取的a股交易过户费用为上海证券交易所交易面值的0.3%。双向收费，深圳按成交额的0.0255%收取。双向收费调整为交易金额的0.02%。双向收费。根据最近两年的市场数据，降幅约为33%。

然而，很多业内人士在接受《中国商报》记者采访时认为，与千分之一的单边印花税相比，上述成本削减基本上只是九牛一毛。

2012年4月30日，上述三家机构还宣布降低a股交易的相关收费标准。“五一”后，上证综指连续三个交易日上涨，5月2日首日上涨1.76%。

2012年，相关收费标准总体下调25%。中国证监会相关负责人当时表示，年费减免预计将达到30亿元左右，这将显著降低市场交易成本，减轻投资者负担。

当时，上海股市的日成交量约为1000亿元。公告发布前一个交易日，上海股市下跌0.35%，收于2396.32点，成交额为840亿元。公告发布后的第一个交易日，上证综指上涨1.76%，收于2438.44点，成交量扩大至1240亿元。接下来的三天，是一个红色市场，四个交易日累计上涨了2.32%。

然而，由于当时股市处于下行趋势，上证综指在连续4年下跌后又回到了下行通道。