今年二季度全球并购接近金融危机前峰值

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据国外媒体报道，由于利率下调和市场信心逐步恢复，各行业龙头企业继续通过并购扩大市场份额，导致今年第二季度全球M&A活动大幅增加，达到2008年金融危机前的峰值。

第二季度，全球M&A交易量超过1万亿

根据该报告，全球并购在过去两年持续增长。数据显示，截至6月26日，今年第二季度全球M&A同比增长34.6%，达到1.33万亿美元，与2007年第二季度的1.41万亿美元非常接近。

引人注目的并购包括荷兰皇家壳牌石油公司4月份以700亿美元收购英国天然气集团，以及美国有线电视运营商查特通讯公司以787亿美元收购时代华纳有线电视公司。5月底，半导体公司avago technologies宣布将以364亿美元收购其竞争对手broadcom，成为半导体领域最大的M&A案例。

占全球M&A总量四分之一的美国，在本轮全球M&A浪潮中表现尤为突出。据英国媒体报道，今年上半年，美国企业在M&A的活动同比增长60%，规模近1万亿美元，成为自1980年以来半年来的最高总额。

美国M&A交易的平均估值已经达到被收购公司税前利润、利息、折旧和摊销前利润的16倍，比金融危机前M&A的峰值高出14.3倍。

业内许多专家担心，公司估值过高和敌意收购数量不断增加，表明市场存在资产泡沫，M&A市场似乎很繁荣，但其可持续性仍有待检验。不过，一些银行家也表示，鉴于美国经济形势乐观，投资者愿意为并购买单，而目前M&A的繁荣至少将持续一年。

对于投资者来说，M&A主题带来的巨大吸引力来自于对企业并购后将占据更大市场份额和降低成本的乐观预期。对于企业来说，并购可以增强与供应商谈判的权利，而向银行贷款也可以享受较低的利率。

从股价来看，M&A公司在宣布合并后平均股价上涨了66%，但在2008年上半年，股价上涨不到50%。

与金融危机前的表现不同

据英国媒体报道，今年的M&A浪潮与2007年截然不同。八年前，M&A的潮流主要是由私人股本主导的杠杆收购，但今年，这主要是对公司的战略性收购。根据其他数据，今年第一季度，私人股本主导的收购案增速为2012年以来最低。

此外，2007年大多数M&A案件发生在金融部门，占总数的一半以上，而今年，金融部门的M&A案件不到三分之一。相比之下，通信、能源和消费领域的企业比例为45%。

业内专家认为，各公司董事会的讨论并没有过多关注泡沫是否会破裂或并购浪潮会持续多久，而是更多关注一些实际方面，包括并购后的运营和商业价值评估。

此外，分析表明，越来越多的企业拥有大量现金，而真实货币和白银的交易是M&A活动健康的标志。在M&A的最后一波浪潮中，一些公司甚至用高估的股票完成了M&A，这最终埋下了泡沫的隐患。

然而，除了成功的并购，许多并购都以失败告终。例如，美国能源基础设施公司williamscompanies拒绝了energytransferequitylp提出的531亿美元的收购提议，该提议距离组建全球最大的能源基础设施公司只有一步之遥。