银行版“宝宝”密集入场互搏银行理财

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余额宝的攻击扰乱了传统的银行存款和理财市场，许多实力雄厚的银行不得不推出自己的理财产品，比如余额宝基于自己的控股或合作基金公司推出的理财产品。

据报道，近期推出的“银行版余额宝”产品包括工行的“工行现金宝”(报价、询价)、中国银行的“生命宝”(报价、询价)、交通银行的“实时化身”(报价、询价)、“建设银行”(报价、询价)

与余额宝存管不同，这种产品是通过银行渠道直接推广的。然而，面对过去收益率较高但流动性类似于活期存款的余额宝产品，银行理财产品可能会在同一渠道面临激烈竞争。

从需求角度来看，余额宝等产品可能会给银行业务带来两方面的直接影响。首先，资金在传统银行账户中的存款无疑成为“存款转移”的原因。

第二，流动性偏好强的短期理财产品(三个月内)将比前者提供更好的流动性。与此同时，短期理财产品中担保理财规模的下降将威胁到银行的贷存比指数。

对于银行来说，这种影响也将在一定程度上迫使金融产品走向“资金化”。

银行融资可能会遭到“反击”

自去年6月以来，银行融资开始承受余额宝等互联网金融产品的冲击。

“现在有些客户打算转账购买余额宝。在许多情况下，留住(客户)取决于个人关系的维护。中国东北一家国有大银行的财务经理表示:“如果该银行也推出这一产品，情况可能会更好。”"

从财务需求的角度来看，对流动性的偏好可能是“财务管理转向”的原因之一

“人们可能更注意余额宝的使用。像过去的短期高收益理财产品一样，总是存在抢购现象。"前述财务经理说. "对于喜欢购买长期理财和定期存款的客户来说，影响不是特别大。"

但余额宝依靠互联网和移动互联网渠道进行销售，这与银行理财实体网点的销售渠道不同。对银行理财业务的实际影响小于存款账户资金沉淀的变化；然而，银行自有渠道推广的t+0产品与银行理财产品有着广泛的交叉渠道。

同时，银行版余额宝与余额宝在推广定位上存在差异。余额宝的目的更多的是挖掘增量客户，而银行推广余额宝产品更多的还是因为保留了现有客户，这意味着银行的余额宝产品将对其传统理财业务产生“反击”效应。

值得注意的是，虽然上述的余额宝类产品是通过银行渠道进行推广和销售的，但就产品属性而言，它们仍然是货币资金。在客户认购过程中，资金将不可避免地流出银行系统，这也意味着传统的银行理财产品将与同一个渠道上的余额宝类产品形成“正面对抗”。

与余额宝等产品相比，传统银行融资存在期限封闭、流动性差、信息披露不充分等缺陷。

事实上，银行理财也试图提高流动性。早在2011年，银行曾发行超短期理财产品(7天以内)，受到市场青睐，但后来因相关风险担忧被监管部门叫停；然而，一些银行开展的理财产品质押贷款业务不仅存在资本运营门槛，还存在一定的合规性争议。

为了应对新的变化，银行理财结构可能会有新的调整。其中，委托期限较短的理财产品数量可能增加，其预期收益率也可能增加。

根据Flush的ifind数据，短期理财问题的数量正在增加。根据收入起始日，今年1月，一个月内只有2种理财产品，而2月，一个月内有多达151种理财产品。

1-3月份，理财产品的数量从1月份的2197种增加到2月份的2247种。如果把春节假期和一个月中的天数考虑在内，二月份的实际增长更大。

“资助”的自我革命？

NPC财经委员会副主任吴晓灵曾指出，股票出售理财产品的本质是投资基金，200人以上出售的股票持有者应该是公募基金。然而，在信息披露和运作模式方面，银行融资与公共资金仍有差距。

相反，去年，随着新《基金法》的实施，大量证券公司的公开发行已经退出历史舞台，公开发行许可证已经发放给证券公司。然而，在当前的泛资产管理行业中，银行融资已经成为一种特殊情况，即持有人的股份超过200股，但尚未以公开发行的形式得到认可，并且已经实施了统一监管。

“这背后的原因是监管游戏。中国开始实行分业经营，基金和财务管理属于不同的监管部门。”东北一位银行业监管者分析说，“从规模上看，金融管理的规模远远超过了公开发行，这也与银行业起步较早有关。”

根据基金行业协会的数据，截至2014年1月底，国内公共基金管理的资产规模为4.26亿元；此前，银监会业务创新司司长王艳表示，截至去年9月底，该行的财富管理类股为9.9万亿元，是前者的两倍多。

尽管这一政策还没有定论，但市场已经在动了。

在业内人士看来，当货币资金以t+0的形式出现在银行渠道时，将对现有的银行理财产品形成下行趋势，银行理财将在现有的监管范围内实现更多的资金化。

"银行的优势在于渠道，财务管理一直是存款的替代品."上述财务经理表示:“如果市场相信余额宝等产品，银行理财产品的销售可能会有困难。"

有人认为货币资金和理财产品之间存在一定的互补关系，没有必要为理财产品“注资”。

“去年，资金短缺。余额宝等基金此时保持了相对较高的表现。一旦资金松动，这种表现将难以维持。一家大型国有银行负责个人理财产品创新的负责人表示，“但银行理财在定价方面更灵活，提前决定了预期回报率，因此更加稳定。”"

在负责人看来，银行理财产品更像是一种创新的债权，这与货币资金的定位仍有所不同。

“就个人投资者而言，债权是最合适的。国内债券市场发展较晚，个人可以购买的债权相对有限。财务管理扮演着这个角色。”这位负责人坦率地表示:“得出结论应该没那么糟糕，但对于保守的个人投资而言，债权投资比股权投资要好。”(编辑曹媛)

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