2月两融余额大增 市场偏好逆转

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2月份，两家公司的余额增加了381亿元

2月26日，融资融券余额3873.16亿元，比1月底大幅增加381.46亿元。此前，融资融券余额增加超过300亿元人民币的情况很少见。仅有两次:2013年5月比4月增加438.26亿元，2013年9月比8月增加334.97亿元。从a股市场来看，上证综指在这两个月里分别上涨了5.63%和3.64%，其中股指在去年9月的上半年上涨了6.5%以上。

与2013年9月类似，今年2月7日至20日，综合指数涨幅超过5%。然而，反向的“V”趋势使市场在最近几个交易日大幅下跌。截至26日，今年2月的市场涨幅仅为0.70%。

但值得注意的是，2013年5月和9月，市场在上涨后迎来了回调，随后几个月融资融券余额增速也大幅下降。数据显示，2013年6-8月融资融券余额月增长9.9亿元，110.06亿元，193.87亿元；10月至12月环比分别增长285.03亿元、127.57亿元和191.77亿元。

分析师指出，在市场快速上涨的过程中，融资融券非常有吸引力，导致融资余额快速增长，但市场上涨往往伴随着回调，当融资还款成为主导时，同时买入非常谨慎，因此融资余额增长率大幅下降。如果市场趋势没有好转的可能，预计3月份两个金融市场的增长率下降将是一个高概率事件。

颠倒“V”会导致偏好的逆转

2月份，股指几乎走出了倒“V”型反转格局。因此，两家公司的投资者也对运营进行了反向调整，尤其是在媒体行业。回顾二月份的a股市场，市场在20号之前迎来了春节。从2月7日之后的第一个交易日到2月20日，上证综指从2033点开始上涨，最高达到2177点，而从20日到26日，上证综指持续下跌，最低达到2014.38点，几乎吞噬了短短5个交易日半个月的涨幅。

从行业来看，2月份700只股票两次竞价的总净购买量为364.26亿元，其中电子、医药生物、计算机、媒体和化工行业的净购买量最高，分别为36.90亿元、33.62亿元、33.40亿元、29.42亿元和23.90亿元。

然而，最近几天市场的逆转趋势逆转了金融家的偏好。其中，传媒业的表现最为突出。数据显示，2月18日，传媒业融资购买净额高达5.09亿元，在所有行业中排名第一。但在2月19日和20日，其融资购买量持续为负，然后在2月25日，其融资净购买量低至-4.44亿元，且在空.之前有较大的融资净还款此外，通信、电子等行业也有类似的趋势。

个股方面，华谊兄弟(市场、咨询)、乐视(市场、咨询)、网科(市场、咨询)、博睿通信(市场、咨询)、中天科技(市场、咨询)、红波股份(市场、咨询)、苏宁尚云(市场、咨询)、长江传媒

分析师指出，预计第一季度经济将继续下滑趋势，而旺季是一个高概率事件。在预期的经济衰退逆转之前，大多数周期性行业缺乏趋势机会，而创业板可能会陷入类似2013年10月的调整。概念股和成长股的退潮将带走市场上剩余的热点，而与这两个板块相关的热点只能被炒短。市场可能会陷入萎缩的弱势，机会可能在两个交易日之后。

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