房地产拖累 官方服务业PMI增速放缓

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汇丰(HSBC)中国区首席经济学家屈宏斌向《国家商报》表示，随着制造业增长放缓，服务业的潜在增长势头也可能减弱。

此外，中国物流与采购联合会副会长金彩表示，6月份，服务业pmi指数保持在53.9%的较高水平，这主要是由于建筑业的季节性调整。

服务业增速放缓

6月，在官方服务业pmi指数中，新订单、新出口订单、手头订单、库存、中间投入价格和雇员指数与上月相比出现反弹。然而，供应商交货时间指数与上月持平，收费价格和业务活动预期指数逐月下降。

经过季节性调整后，汇丰中国服务业6月份的pmi指数为51.3，略高于5月份的51.2。然而，最新的扩张速度远远低于长期平均水平，调查样本显示，支持业务活动扩张的主要因素是新项目。汇丰服务pmi的新订单总数已经增长了55个月，但增速已经连续第三个月放缓，处于当前增长期的最低点。

房地产指数的拖累是主要原因

房地产及相关建筑业是拖累整个服务业pmi指数表现不佳的主要原因。在官方服务业pmi中，6月份建筑业活动增速较上月放缓，商业活动指数为59.3%，较上月下降2.9个百分点。

中原地产研究总监张大伟告诉《国家商报》，6月份全国54个主要城市的住宅交易总量为24万套，略低于5月份的24.8万套。总的来说，在3月份超过30万套后，由于市场需求透支，从4月到6月，增速开始放缓。

他还表示，在6月份炎热的雨季，建筑业的季节性调整使得房地产市场的新订单数据仍然疲软。

金融业的“资金短缺”凸显了当前市场的流动性紧张，对资本流动性的控制引发了外界对房地产企业资金链紧张的担忧，并已传导至房地产行业的终端市场。从6月24日起，深圳、广州、中山和北京的部分银行开始暂停个人住房贷款业务。张大伟表示，货币政策已经从宽松转向稳定和紧缩。然而，这么多年来房地产市场的异常发展主要取决于货币的过度。一旦资金紧张，房地产的增长肯定会受到抑制。

“在这种情况下，未来房地产很难对服务业的pmi做出巨大贡献。”叶巍我爱我家集团副总裁胡景晖在接受《商业日报》采访时表示，在政策约束和流动性紧张的双重压力下，增加终端销售和换汇将是房企的必然选择。

新兴服务业的积极转型正在兴起

值得注意的是，邮政快递、互联网信息服务业、电信传输服务业、环保管理服务业和公共设施管理业等新兴服务业的业务活动指数保持在58%以上的较高水平。

在第二届北京国际贸易博览会暨全球服务论坛北京峰会上，李克强总理表示，服务业正日益成为推动世界经济复苏、引领转型发展的新引擎和新方向。他还指出，“大力发展服务业，不仅是稳定增长、保障就业的重要举措，也是调整和优化结构、建设升级型中国经济的战略选择。”

考虑到经济正在经历底线调控，货币扩张正在消退，许多接受记者采访的经济学家表示，中国目前的就业形势将真正决定政府对经济增长的容忍度。今年，中国有699万大学毕业生，创历史新高，就业形势十分严峻。

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