生命人寿增持至10% 金地话语权之争升级

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自2013年以来，中国人寿在二级市场频繁增持金地股份，业内人士认为，金地控股权之争将愈演愈烈。12日，杰代尔的秘书长办公室告诉大智慧，增加股份是股东的行为，公司的运作没有改变。目前，中国人寿仍是金融投资者，尚未进入董事会。

中国房地产数据研究所执行所长陈胜在接受《商业日报》采访时表示，作为保险机构资金配置的重要组成部分，在城市化和国内投资品种相对单一的情况下，房地产行业仍是一种收入增长稳定的投资渠道。成为金谷的最大股东将有助于金谷在公司资金短缺时顺利度过难关。

增加对发言权的争议

根据金地的公告，截至2014年2月11日，中国人寿通过二级市场交易累计持有公司10%的股份表决权。据悉，从2013年11月28日至2014年2月11日，中国人寿增持上市公司股份约5%。根据金谷在此期间的平均股价6.24元，中国人寿总共花费了约14亿元。

《全国商报》记者注意到，除了人寿保险，安邦财产保险也在安抚该集团。去年12月3日，安邦财产保险表示，通过二级市场交易，其在金谷的累计持股已达到5%。一些分析师认为，保险资本不断增持国有资产的金谷，显然符合新一轮国有资产改革“支持”混合所有制的大趋势。

事实上，gemdale的所有权结构是分散的。截至2月12日，金地的市值为277亿元，但第一大股东深圳福田投资发展有限公司仅占7.85%，第二大股东深圳福田建设有限公司占3.71%。

值得注意的是，2013年11月18日，中国人寿授权金地的大股东福田投资行使4.8%的表决权。这意味着福田投资4.8%的投票权来源于人寿和人寿的转让，有效期至2014年6月30日。

也就是说，目前福田投资与众志成城的实际持股比例只有7.85%，而人寿保险的实际持股比例已经达到14.8%。在各方持股比例不变的情况下，一旦投票权转让到期，金地的话语权将超过福田投资。

吸引保险资金的良好资金来源/

据《生活生活》报道，购买股票的目的是对金谷未来的发展前景感到乐观。

长期以来，中国人寿与房地产行业有着深厚的关系。数据显示，生命人寿董事长张军从事房地产行业；2012年4月，凯撒集团前总裁黄川奇“空下坠”人生。早在2009年12月，人寿保险就与凯撒集团及其子公司签署了为期五年的战略联盟框架协议。

陈胜表示，早期的保险基金是通过投资已完工的房产进入房地产行业的。近年来，保险基金选择直接收购房地产公司的股权，这不仅有一定的发言权，而且可以更早地参与项目并从中获得更多的回报。

事实上，随着市场资金的收紧，这将是对房地产行业的严峻考验。但与同行业的同行相比，杰代尔显然是一个“土皇帝”。

根据2013年第三季度报告，金地的期末账面货币资金约为183亿元，是一年内到期的短期贷款加上非流动负债余额(109亿元)的1.68倍。同时，其净负债率仅为67.06%。

陈胜认为，好的资本也是吸引更多保险资本的一个亮点。同时，一旦公司资金不足，也可以凭借股东的力量度过难关。

保险资金加速进入房地产

自去年以来，房地产市场出现了许多保险投资案例。2013年12月，阳光人寿和中国人寿信托分别与瑞安房地产有限公司达成协议，分别投资24亿元和34亿元购买瑞安在上海和重庆的商业地产项目。2013年初，中国平安以24亿元人民币收购了伦敦地标性建筑劳合社，并在海外进行房地产投资。

根据公开财务报告，2012年中国太平洋保险投资性房地产租金为3.8亿元，同比增长45.6%；中国平安8.16亿元，同比增长18.78%。华宝证券认为，房地产投资受国家房地产调控政策的影响很大，因此对保险公司的投资管理提出了更高的要求。

放松对房地产投资的监管无疑会增加保险机构投资房地产的机会。招商证券指出，自2010年8月中国保监会发布《保险资金使用管理暂行办法》以来，在出台了许多宽松的投资新政策后，唯一继续放宽每项比例上限的是房地产行业，从此前的10%+3%的投资禁令到2010年。

(3%的配额用于投资房地产相关金融产品)，2012年7月为20%，2013年为30%。

陈胜在接受《商业日报》采访时表示，作为保险机构资金配置的重要组成部分，在整体城市化和国内投资品种相对单一的推动下，房地产行业仍是收入稳定增长的投资目标。

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