传媒股五连阳 融资再现逆转苗头

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融资逆转警戒回调风险

最近，媒体行业迎来了五次连续上涨，其中金融家的早期布局功不可没，而最近的融资数据似乎显示出获利回吐的迹象，这值得投资者警惕。

事实上，在2月21日股市下跌之前，媒体股是金融家的宠儿。然而，连续四天的大幅下跌已经将媒体股从净融资购买名单的前列抛到了末位，显示出连续多日的大量净融资偿还。风统计显示，从2月26日到3月4日，媒体股的净购买量为-7.27亿元，在所有行业中排名最后。

然而，持续的向下调整给媒体股带来了新的机遇。从3月5日至3月11日的数据可以看出，金融家逐渐以净方式购买了媒体类股，使其再次回到净购买名单的首位。3月5日至3月11日，尽管市场再次调整，媒体股总股价继续下跌，但媒体股的净购买量为2.47亿元。

在所有媒体类股中，bestv(报价、咨询)表现尤为出色。3月5日至3月13日，其融资净购买量继续为正数，总额超过3亿元，在700家企业中排名第一，3月13日净购买量达到1.12亿元，创下单日新高。乐视累计净购买量(报价和咨询)也达到1.08亿元，在媒体行业排名第二。

随着资金的分配，媒体行业指数自3月11日以来已经连续五年上涨。根据风能数据，深湾传媒5日上涨5.14%，仅次于房地产业，周一上涨2.44%，仅次于汽车和电脑业，位居第三。

然而，在上周媒体股上涨后，融资的持续积极发展开始略有改变。数据显示，自3月12日以来，除bestv和乐视外，大多数媒体类股开始显示融资净回报，显示出金融家在涨势时削减头寸的现象。Bestv在13日也显示了小额净还款。此外，需要注意的是，媒体股的分化很大，博瑞通信(报价、询价)和广电媒体(报价、询价)都表现出持续的融资净还款。

长期趋势，良好布局，回调水龙头

尽管由于高估值而不断调整，但文化媒体领域最近的热点仍然不变。多数机构认为，在业绩和预期逐步实现的背景下，媒体板块的内部走势将会分化，但长期走势良好的龙头股在调整后将再次遇到布局机会。

最近，国务院发布了《关于促进文化创意与设计服务及相关产业融合发展的若干意见》，这是我国第一份关于文化创意与设计服务及相关产业融合发展的系统性文件。不仅如此，腾讯在京东的股份、阿里在文化中国的股份、新浪微博和阿里巴巴在美国上市，以及其他行业巨头的不断行动，以及其他行业公司跨境涉足传媒业的消息层出不穷。

对于传媒类股，长江证券(行情、询价)认为，2013年是传媒行业股价暴涨和布局的一年，今年将开始进入一个逻辑逐步实现、布局继续延伸的新阶段。受市场情绪影响，该行业的趋势可能会波动。然而，在移动互联网、o2o等时代的背景下，新的投资机会不断涌现，各种投资和国际合作行动不断。行业正在加速跨越式发展，布局领先、估值低、转型积极的企业有更多的抗风险能力和投资机会。

CICC表示，即将重启的审计委员会将加速行业分化，部分资金可能会从估值较高、前期缺乏基本面支撑的“概念股”中撤出，因此建议积极锁定领先者。创业板的再融资有望很快启动。根据前期披露的再融资条件，只有45%的资产负债率在一定程度上受到限制，这将集中惠及急需资金的主导行业。2014年，“估值差异化”将成为该行业投资的主线。建议关注管理优秀、产业整合能力强的龙头企业，以及有机会进行国有企业改革的国有企业。

平安证券表示，对传媒业的战略评估是乐观的，特别是在业绩突出的龙头股调整后，有很好的配置机会。它认为，新媒体的高增长和跨越周期的能力仍将在很长一段时间内引领市场并创造投资机会。得益于去年的高增长和M&A公司的综合影响力，传媒行业公司的表现非常出色，在所有行业中名列前茅，在市场情绪仍然悲观的情况下，将表现出更强的防御性。“重组、再造、重生”将是今年的主题，各子行业的领导者将从产业链重组中受益。产业链布局完善的企业具有较强的抗风险能力和抗波动能力，平台型企业将充分享受产业链利润向下游转移的红利。

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