肉价企稳预期提振养殖股估值

本篇文章1750字，读完约4分钟

行业断电加速

可育母猪存栏量的变化是判断猪存栏量的主导指标，并将影响猪价的走势。从历年可育母猪存量趋势的逻辑框架来看，今年的补种热情、双可育母猪的价格趋势以及目前农户资金链的周转情况都远不如去年同期。

几天前，一些媒体报道称，一些地区的农民正在“逃离”，这反映出产能正在加速淘汰。农业部最近公布了2月份可育母猪存栏量的数据，环比下降0.8%，至4869万头，这是去年最大的环比降幅。此外，中小农户开始逐渐退出(例如，退出速度在30头母猪以下加快，100头母猪逐渐减少到50头)。

生猪价格自2011年9月以来有所下降，2013年3月首次进入亏损区间。2013年9月，能够繁殖的母猪数量开始出现同比负增长，生猪养殖业终于开始大幅削减产能。2014年2月，生猪43416万头，母猪4869万头，同比分别增长-1.1%和-3.5%。在过去一个月左右的时间里，生猪养殖进入了深度亏损区，一些养猪场断了资金链，破产倒闭，加剧了减少后备母猪置换和提前淘汰母猪的现象，行业可能进入加速脱产阶段。

分析师表示，在2014年第二季度，可以预计可育母猪的存量将降至4750万-4800万头猪的“供需平衡区间”，但惯性将使其“过度”减少，而第二季度和第三季度可育母猪存量的减少将在一定程度上决定后续肉价的上涨。

稳定肉价，增加种畜的机会

国信证券预测，随着可育母猪存量的快速下降，生猪市场的经营范围将很快进入供需平衡状态。惯性产能的降低将导致巨大的供应缺口，从而推高整体生猪价格。预计整体肉类价格将持续上涨，直至2015年底。

分析师认为，2014年4月将是生猪价格的低点，此后将继续上涨。从企业利润来看，2014年第一季度生猪养殖企业亏损严重(单头猪亏损超过100元)，预计第二季度将略有亏损，但第三、四季度将扭亏为盈，利润将逐季度增长。

在产业支持措施方面，3月27日，国家发展和改革委员会(NDRC)表示，将启动中央储备(6.5万吨)冻猪肉的储存和储备，以防止生猪价格过度下跌，稳定生猪生产。从目前的市场情况来看，国家储备占猪肉总产量的比例相对较小。然而，随着市场信心的逐渐恢复，目前的生猪价格正呈现出稳定的迹象，而大规模淘汰的影响可能会在今年下半年体现出来，这可能会引发猪肉价格的大规模反弹。

对于反弹时间点的判断，齐鲁证券认为，预计6月份将是生猪价格快速上涨的时期，水产养殖企业将在7月份进入盈利期，并维持到9月至10月份的双消费期。随着生猪价格稳定预期的提高，投资者可以积极参与相关水产养殖股票的投资。预计到2014年第三季度，溢价30%-50%甚至更高的重点农业上市公司的估值将成为一个高概率事件。

关于投资目标的选择，分析人士表示，未来水产养殖业的竞争格局将从金字塔型向哑铃型转变，以家庭农场和大型水产养殖集团为主。过去追求大规模、高产出的时代将逐渐转变为追求精细化管理、提高养殖效率的生产经营模式。建议关注拥有先进水产养殖技术和设备或资金优势的大型水产养殖公司的存量。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和廖廖？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0