破净银行股投资价值显现 负面因素压制短期行情

本篇文章1839字，读完约5分钟

“潘潘人”被网住了

今年以来，由于经济增长放缓、信贷风险暴露和房地产持续降温等因素，银行业表现出明显的弱势。4月中旬，在经历了今年初的两轮回调后出现强劲反弹后，深湾银行指数开始保持箱形震荡格局，跌至1907.41点的阶段低点。

据风统计，深湾银行指数今年迄今已下跌2.35%，其成份股也有多跌少涨。除中信银行、北京银行、上海浦东发展银行和中国银行分别上涨10.85%、2.93%、2.86%和2.29%外，其余12只股票均以绿色收盘，调整幅度较大的招商银行、中国光大银行、平安银行和民生银行分别下跌7.53%、6.77%、5.47%和3.37%

尽管今年银行业的表现并不令人满意，但与300年来上证综指和沪深两市分别下跌3.85%和7.79%相比，银行业和个股仍显得相对抗跌。5月20日，民生银行收于7.37元，低于每股7.44元的净资产。今年以来，曾多次充当2000点“守护者”的银行业，陷入了彻底破网的尴尬境地。

风能数据显示，截至5月20日，该行业的平均市盈率仅为0.84倍。其中，市盈率最低的交通银行仅为0.64倍，也是交通银行破网以来的最低值。经过小幅反弹后，目前该行业的平均市盈率略升至0.85倍，民生银行的市盈率回到了“1”时代，但交通银行、中国光大银行和中国银行的市盈率仍低于0.8倍，徘徊在该行业的最低水平。

分析师指出，目前银行股的市盈率是a股市场持续低迷和蓝筹股股价长期低迷的缩影。此前，法国兴业银行的研究报告也指出，从估值水平来看，中国股市，尤其是银行股，被低估了。此外，银行股具有股息连续稳定、股息收益率高的特点，因此在股票市场上被称为“摇钱树”。上市银行通常在召开股东大会的当月实施分红计划，因此在当前鼓励分红的指导思想下，上市银行分红计划的回报及其估值也值得期待。

负面因素抑制短期市场

虽然银行股的尴尬局面与业绩相反，估值修复需求强劲，安全边际较大，但抑制短期市场的负面因素仍笼罩在银行股之上。

首先，一季度，上市银行不良贷款余额和不良贷款占比呈现“双升”格局。根据中国银监会发布的最新数据，今年第一季度，中国银行业不良贷款率上升至1.04%，比年初上升0.04个百分点；不良贷款余额6461亿元，比年初增加541亿元，也是中国银行业不良贷款余额连续第十个季度呈现增长趋势。

其次，经济数据的稳定并不意味着当前的宏观经济形势已经开始好转。长江证券(Changjiang securities)指出，汇丰4月份制造业pmi为48.1，自去年10月以来首次企稳反弹。然而，由于4月份仍处于建筑旺季，且整个第一季度的反弹较弱，暂时难以形成经济好转的预期。此外，今年3月和4月，pmi指数处于2005年以来的最低水平，经济下行趋势明显。

最后，4月份m2余额13.2%的增长速度表明，目前货币环境仍然比较宽松，利率自然下降的趋势也大大降低了降息的意义，因此在经济疲软的背景下，略微宽松的货币政策策略预计不会改变。虽然短期市场受到抑制，但中长期银行股走势仍值得关注。

中国证券指出，在经济指标不佳的环境下，银行股的防御价值仍然存在，因此我们应该等待政策风险的进一步释放。短期银行股可能仍会波动并回落，但中长期银行业仍值得乐观。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和辽寮？？变得强大。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0