张明芳微信群“泄密” 背后退圈基金大佬曝光

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由张明芳引爆的丽珠集团泄密事件正在酝酿之中。前者已被暂停配合调查，而后者也急于与监管机构沟通。此外，张明芳之前大力推荐的天耀股份，也在被动地与华兰生物等公司合作。

在分析师看来，在上市公司——研究机构——投资者的生物链中，头上戴着金牌分析师光环的研究员张明芳，已经身不由己了。在争夺基金子仓佣金的压力下，如果他不积极进取，就没有退路。随着泄漏门的发酵，迫切需要思考如何清理医疗投资研究背后的浑水。

利夫森集团被泄露了？

新财富医药行业的第一位金牌研究员张明芳，在微信集团医疗投资和研究领域的许多大人物退休后，正陷入更大的风险之中。

上周五，一向高调行事的张明芳发布消息称，丽珠集团将于下周二在中信医药微信群中宣布管理层的限制性股票+期权计划。这个消息终于在8日晚由丽珠集团宣布。根据丽珠集团的公告，该公司将从周一起因股权激励暂停交易。

然而，在此之前，张明芳事先泄露的消息不仅被人们捕捉到，还被捅上了互联网，引起了全国的围观。事件发生后，中信证券表示，张明芳正被停职接受调查。中信证券研究院将在原有规定的基础上，进一步梳理和完善员工微信账户和微信发布研究报告的规范。

近日，杜南记者多次联系张明芳，但他的电话一直无人接听，中信证券研究报告中张明芳联系人的电话号码昨天变成了忙音。

在接受杜南记者采访时，丽珠集团内部人士强调，张明芳最近没有来公司进行实地调研。丽珠还表示，负责证券事务的高管已经在积极联系深圳证券交易所(微博)和其他主管部门，以配合调查。昨天，丽珠集团秘书长李汝才多次追问《南方记者》的查询电话。

许多上市制药公司都躺下了

张明芳泄密当天，收购丽珠集团股份的融资资金达到892.59万元，创下近20个交易日新高。丽珠集团的股价在早上上涨了超过4%。当张明芳提前泄露股权激励消息，基金客户不敢再吃丽珠时，截至收盘，股价仍上涨2.81%，远超市场和医药板块指数，成交量达到1.08亿元。

据《南方记者》报道，这不是张明芳第一次通过大力发布内幕信息成功提高目标公司的股价。

中信医药张明芳独家重信息！国家发展和改革委员会将于今年5月宣布调整中成药零售最高限价，欢迎您随时关注和支持中信医药。欢迎参加今天下午在北京、深圳、上海、香港中信证券大厦举行的“新力泰”和“恒瑞医药”闭门现场视频会议！这是张明芳今年向机构客户发出的信息之一。这些信息，以及在随后的闭门会议上披露的信息，为那些有兴趣参与的人赚了很多钱。

今年3月17日，中信证券医疗团队发布的研究报告和研究综述显示，3月11日，张明芳邀请新力泰总经理和恒瑞药业董事长到中信证券公司会议室，与机构投资者进行笔试现场和视频交流。在此之后，新力泰和恒瑞医药在上周的五个交易日里分别上涨了18 .3%和5%。值得注意的是，在中信制药生物板块同期下跌1.5%的情况下，上述涨幅仍不利于市场。

除了新力泰和恒瑞医药之外，通过对以往研究报告的挖掘，最近发现张明芳已经获知天耀和华兰生物限制性股票激励计划董事会变动的非公开信息。

制药投资和研究的环境需要澄清

根据我国证券从业人员入学考试的要求，证券投资分析从业人员应当熟悉并遵守证券分析师的自律组织和职业规范。证券分析师应当对在执业过程中获得的重要未披露信息和客户的商业秘密保密，不得根据未披露信息撰写分析报告，不得向他人披露、传递或暗示或者建议客户或其他投资者买卖证券。

此外，为了制定证券投资咨询业的自律公约和证券分析师的行为与道德准则，中国早在2000年7月就成为证券分析师的自律组织——中国证券业协会证券投资分析师专业委员会，简称sa a c。

然而，从张明芳的漏洞来看，由于激烈的竞争和其他行业环境，上述自律和规范并没有得到很好的实施。首先，上海证券投资银行部高级项目的一位实践者公开指出:目前，a股研究人员压力很大。每周，他们都要求数量和分数。因此，研究人员发送报告的原因与刷b o ss相同，即得分。究其原因，根本原因在于研究者的评价机制不合理。

据业内人士称，张明芳以监管机构设定的价格提前泄露丽珠集团非公开信息的原因无非是业绩压力。

据公开信息，张明芳两次获得《新财富》医学分析师第一名。2013年，时任中信建设投资(CITIC Construction Investment)分析师的张明芳获得了新财富生物医药行业最佳分析师的第一名。回溯到2006年，当时在招商局证券工作的张明芳，在2006年新财富医药生物产业的金牌分析师中获得第三名；然后，在2007年，张明芳在新财富制药生物产业获得了金牌分析师的第一名，跳了两个级别。官方消息称，在上述光环下，证券公司对金牌分析师的期望将相对较高。

众所周知，证券公司赚钱的主要渠道是佣金，而来自基金和其他机构的子仓佣金是最重要的。根据现有的行业规则，证券公司设立研究机构的主要目的是免费向基金和其他机构提供研究成果，以换取这些机构在证券公司的子职位。然而，子仓库佣金的比例与研究报告的质量密切相关。据不完全统计，2013年，74家基金公司共向券商缴纳佣金51.33亿元，同比增长26 .4%。基金交易的佣金率也从20 12年的0 .85%升至去年的0。

张杰身后的巨人

据南方记者下载的中信医药微信群退出截图信息显示，退出群聊是医药投资领域的一个巨人。这些人不仅包括长盛基金经理王克宇、惠天富基金经理周睿和李涛，还包括广发证券、国泰君安和其他参与医药的资产管理公司。其中，由长盛基金王克宇管理的长盛电子信息股票基金在去年一战中一举成名。2013年，年收入达到74.26%，在336只股票型基金中排名第二；在326只股票型可比基金中，由惠天富医疗基金经理周睿管理的惠天富医疗股票基金排名第16位。返回21世纪主页> >

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