“退市长油”最后一天“波澜不惊”仍有投资者入场

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最高价为0.85元，最低价为0.79元，最后收盘价为0.83元，与前一交易日的收盘价完全相同。退休的石油市长在a股舞台的最后一天结束了他的表演，他的收入“持平”。

然而，仍有投资者愿意赌博。收盘时，退休市长石油收于0.83元，较0.68元的最低价反弹了25%以上。昨日的成交额接近1亿元，表明其未来仍有重新上市的希望。

“过去，有太多的神话富人被重组和上市。最近，有意见认为，该公司也可能进行重组，这是许多散户和热钱购买的一个重要原因。”宏远证券分析师李庆分析称，经过30天的退市和成交，其股价已经与新三板持平，许多投资者都抱着赌博的心态买入。“但是，作为第一家退出市场的央企，如果今后不重新上市，可能会对喜欢投机和重组的投资者的风险教育产生更好的效果。”

[股价表现]

热钱和散户投资者接手

上周股票价格表现强劲

从1997年6月12日上市到6月4日a股最后一个交易日结束，从南京水路、G水路、南京水路、长航石油运输，*st畅游到现在退休的畅游，不难看出这家公司17年来a股的变化。

去年4月19日，*st畅游带着中央企业的光环，在停牌前的最后一天迎来了上亿资金的豪赌，告别了每日涨停华丽的a股。然而，现实是残酷的。复牌后，连续七次跌停板，各种基金受到重创。该公司的股价也跌破1元，成为唯一的“便士股”。

自今年4月21日退休市长石油进入退市整顿期以来，其股价最初连续七个交易日跌停，从1.63元跌至最低的0.68元，并在4月29日上午突然打开了每日跌停。以中信证券杭州东信路营业部为首的众多热钱成为拯救“退休市长石油”的勇士。在上周的五个交易日中，退休市长石油的累计涨幅为12.68%，为2009年7月27日以来的最高水平。特别是上周一和周四，退休市长石油一度显示出影响每日限额的迹象。上周一，收盘前半小时开始上涨，涨幅最大，超过9%。上周四，该公司股票在开盘半小时后上涨，盘中一度触及0.82元，随后在高位盘整，最后上涨6.67%，收于0.8元。同时，当天的交易量也扩大了。

值得注意的是，“世界末日”的疯狂背后没有组织。根据上海证券交易所公布的交易数据，退休市长油的买家大多是散户。最近20个交易日的统计数据显示，旧机构或老式热钱主要在近期交易中出售“退休市长石油”。例如，一家机构的账户曾两次出现在交易清单上，总共卖出233.94万元，但没有买入。国鑫深交所泰然九路营业部等老款热钱座椅售出360万元。在“退休市长石油”中，也有热钱的卖空行为。当然，也有一些热钱愿意“坚持到底”。

[投资者心态]

购买就是赌博、重组、赔钱和赚大钱

“前几天我也打了0.77元的价格，但很遗憾我没有成功购买，否则我想我可以盈利！”昨日收盘后，一些投资者对记者表示遗憾，因为系统订单失败，他没有购买市长的退款油。

当然，也有成功的投资者。“其实，一开始我打算买150万元。后来几个朋友劝我只买了50万元。”记者转身联系了一个股东，他觉得自己买的少了。“成本基本在8毛钱左右，我买了60多万股，一共50万元。”他表示，他购买该股的原因主要是考虑到公司未来重组后可能会回归a股。“即使股票价格只有2元，三年内的利润也会是现在的两倍多！”他认为，即使公司未来不能上市，他也可以在未来出售新三板的股份。“即使以新三板目前最低的5美分的股价卖出，损失也超过10万元。这样，赚钱的比例和赔钱的比例还是可以接受的！”

确定要退市的股票风险很大。为什么有这么多散户投资者愿意购买它们？这位股东向记者分析说，从过去的a股历史来看，许多st股最终往往会起死回生，给持有者带来丰厚的回报。“我的一个朋友有一次专门投资st股票要停牌，花了几百万元买了几只。后来，当一次重组成功时，所有的费用都收回了，第二次重组也成功了。它带来了巨大的利润。”他说这是促使他购买市长石油的重要原因。“更何况，这位退休市长的石油是由中外运长航集团的‘大山’支持的。只要该行业走出周期的底部，未来就不难再次回归。”

[市场前景分析]

45天后你是否能回到新的第三板是非常不同的

虽然市长石油公司的退出是一个“小钱股票”，但它不是结束。根据规定，在退市巩固期结束后的45个交易日内，退休市长石油将于8月8日左右在新三板上市。看看已被摘牌并在三板市场交易的公司的股价，总价格接近1.5元。在三板交易市场，最低价格仅为0.5元。也就是说，如果退休市长的石油以0.8元左右的价格在新三板上市，价格仍在合理范围内。“事实上，30天的退市期是为了将公司的股价与新三板整合在一起。”根据李庆的分析，公司股价近期稳定在0.8元左右是合理的。

处于退市边缘的畅游受到许多散户投资者的追捧。中央企业的“免死金牌”是一个赌注。自新的退市规定颁布以来，有消息称，中央企业将毫不犹豫地出售其所有物并注入资产，以保留空壳资源。

最近的一个案例是，在2013年，由中冶集团控制的圣锌工业因连续三年巨额亏损而被摘牌。之后，公司通过债务重组成功剥离了20亿元债务负担，获得债务重组损益高达45.63亿元，走上了正常运营轨道。另一个例子是中国远洋。2013年，中国远洋连续两年亏损，进入第一名，资产出售成为当年公司扭亏的主要手段。先后出售中远物流股份，现金总额179.2亿元。

然而，上述现象并不适用于退休市长的石油。在连续三年亏损之后，企业并不急于通过某种金融手段将亏损转化为利润。相反，退休市长通过大量计提的方式增加了当年的亏损金额。据统计，今年3月22日，这位退休市长表示，由于运营亏损、部分船舶资产减值以及长期包租vlcc的预计负债，公司2013年净利润又损失了59亿元。然而，收回市长石油的方法可能是加速损失的一种方式，然后为未来的利润创造空。因此，人们对该公司尽早重新上市的预期增强了。

对于大多数投资者来说，最终目标是押注公司的盈利能力将会提高或通过重组重返a股市场，从而获得巨大的投资收益。根据规定，公司最早可以在2016年向上海证券交易所申请重新上市。根据有关规定，上海证券公司最近两个会计年度经审计的净利润为正，累计净利润超过2000万元。然而，与许多散户投资者“疯狂赌博”认为公司将重返a股主板市场相比，券商分析师并不乐观。华泰证券分析师表示，2011年至2013年，公司分别亏损7.54亿元、12.4亿元和59.2亿元，今年第一季度又亏损2.6亿元。两年内扭亏为盈的压力很大，短期内不太可能重组并重返主板市场。

[除名影响]

St股票投机得到遏制。严格的退市制度有望推进

随着退休市长石油的正式退市，该股还将创造三个"第一":第一个上市公司进入退市整理板；第一家从a股市场退市的央企；自2012年退市制度改革以来，第一家上市公司因财务指标不符合要求而被退市。

市场普遍认为，退休市长石油的最终退市将对中国证券市场产生重要影响，这有望改变a股只能进入和退出的尴尬局面。

市长石油退出市场不仅为其他上市公司敲响了警钟，也震惊了热衷于st股投机的热钱。数据显示，5月份近50只st股的成交量较之前大幅缩水。以同期增长最快的圣连欣为例。虽然5月份股票上涨了22.01%，但同期股票的成交量仅为3.52亿元，区间成交量仅为16.76%，分别比4月份的7.99亿元和37.12%的区间成交量小56%和55%。

从过去的a股市场来看，实际退市的公司并不多，但随着新退市制度的推进，退市在未来将成为常态。此外，随着注册制度的引入，空壳资源的价格将会下降，未来炒垃圾股和主题股的风险将会大大增加。金融评论员曹中铭表示，ST畅游退市是退市制度改革后市场前进的一小步，但退市的法制化、市场化和规范化需要一大步。股市中猖獗的“神仙鸟”表明a股市场的退市门槛从侧面来看是很高的。只有进一步降低退市门槛，进一步发挥市场资源优化配置的作用，才能防止“劣币驱逐良币”现象的频繁发生。

“今后，随着注册制度的实施，将会有大量的公司上市，但应该会有大量的公司退市。只有进入和退出平衡，标准统一，a股才有更好的未来。”李庆说道。

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