欧银按兵不动令美指跌至冰点 非农是雪中送炭还是雪上加霜？

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欧洲央行没有提及宽松政策的前景，欧元兑美元汇率再次创下新高

欧洲中央银行(ecb)在周四(3月6日)宣布，正如市场普遍预期的那样，将把关键再融资利率保持在0.25%的创纪录低点。欧元区的通胀率保持在1.0%以下，这并没有促使央行立即采取行动。与此同时，欧洲央行也宣布，将保持0.75%的边际贷款利率不变，0.0%的存款利率不变。

另一方面，基于欧元区整体通胀率继续低于1%的事实，以及乌克兰最近的政治和经济危机对欧洲市场的冲击，许多投资者仍预测，他们将有一定机会在欧洲央行会议结束前推出新的政策宽松措施。即使他们不立即考虑降息，他们也可能考虑其他宽松措施，如停止取消证券市场计划(smp)的债务。然而，事实是欧洲央行完全不活跃，这多少有些令人失望。

此后，欧洲央行行长德拉克斯在新闻发布会上发言称，有消息证实欧元区经济正在温和复苏，经济增长前景仍面临下行风险，但预计复苏将继续缓慢进行。与此同时，他指出，欧洲央行将在未来“必要”时采取更多政策行动。政策选择包括终止中小企业的冲销、贷款融资和量化宽松政策。然而，何时以及在何种情况下会采取具体行动并未提及，这使得市场认为欧元央行并不急于采取宽松措施拯救市场，因此欧元大幅走强。

此前，许多行业机构都在押注，基于欧洲央行(ECB)的政策宽松预期，欧元兑美元将很快走弱至1.30以下，而当前欧元的强劲汇率造成了重大损失。因此，行业组织bnpparibas修改了对欧元汇率趋势的预测，认为欧元汇率至少在短期内将保持在较高水平。

法国巴黎银行承认，欧洲央行会议的结果令欧元空头把交椅的持有者，包括该机构本身，极为失望，因为欧洲央行并没有按照该机构的预期提供进一步的政策宽松措施，如降息等，也回避了未来的宽松前景。这意味着至少在短期内，欧洲央行的放松政策是欧元的最大受益者。

基于上述情况，法国巴黎银行预测，欧元对美元将在今年第一季度末之前触及1.40的高位，然后在第二季度将继续维持在1.37以上的水平，因此该机构将停止欧元对美元的空多头头寸。

然而，该机构仍强调，从长远来看，欧元兑美元汇率将继续下跌，因为欧洲央行最终放松政策仍是不可避免的。欧元汇率持续走强不利于欧洲央行调控通胀和经济增长的目标。因此，今年下半年，欧洲央行进一步放松政策将推动欧元对美元走弱。

美国经济数据仍难以乐观，预计将在非农产业到来之前出售

在欧元汇率飙升的同时，美元指数周四面临巨大压力，创下去年10月底以来的新低。由于欧元占美元指数构成权重的近60%，欧元汇率走强自然会拖累美元指数。此外，美国经济数据仍不容乐观，这使得美元在周五(3月7日)关键非农就业报告发布前承受抛售压力。

尽管此前发布的数据显示，美国上周(3月1日)的失业救济金在本周初大幅下降，但该数据预计不会对2月份的非农就业数据产生直接影响。然而，2月份非农就业数据的前一个采样周碰巧袭击了美国人口最稠密的东海岸，那里遭遇了一场暴风雪，这使得非农就业数据的前景远非乐观。历史数据还显示，每年2月是恶劣天气影响企业启动最严重的时期。

美国周三(3月5日)发布的adp私营企业就业数据在一定程度上凸显了就业下滑，ism服务业指数的就业分项指标也凸显了就业下滑，使得该行业保守地将非农就业增长预期限制在15万人左右。然而，从目前的情况来看，这个目标可能仍然无法实现。因此，投资者在非农就业数据发布前一天采用了“卖出预期”。

美国当天的其他经济数据也凸显了对经济的担忧。美国商务部(doc)周四(3月6日)发布的数据显示，1月份美国工厂的新订单下降幅度超过预期，发货活动也连续第二个月下降，进一步表明美国的制造活动在近期有所放缓。此外，美国劳工统计局周四(3月6日)发布的数据显示，美国第四季度非农生产率数据下调，第四季度非农单位劳动成本上调。这进一步凸显了低迷的经济。

面对最近异常疲弱的经济数据，美联储官员不能再袖手旁观。纽约联邦储备银行主席达德利(Dudley)周四(3月6日)表示，不利的天气状况影响了美国第一季度的经济数据，这可能会使美联储加息的前景变得遥远。与此同时，他强调，目前6.5%的失业率门槛在沟通策略中没有多大价值，因此美联储必须考虑更多的经济指标，而不仅仅是失业率。

因此，周五的非农就业数据已成为决定美联储政策前景的关键因素。如果2月份非农就业增长率连续第三个月明显低于预期，美联储将在3月18日至19日(两周后)面临突然增加的压力。一旦发生这种情况，在保持流动性供应的前景下，美元指数势必进一步打开downward/きだよ0。[在线问答][定制服务]

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