美联储年内仅加息一次概率增加

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美联储主席耶伦最近强调，加息过程将是谨慎和渐进的。

美联储将于28日至29日举行为期两天的货币政策会议。许多分析师认为，此次会议预计不会开始加息，但最早会等到今年9月。最近泄露的美联储文件显示，美联储今年更有可能加息一次。

近七年来，美联储的利率水平一直保持在接近零的历史低点，而且已经九年没有加息了。全世界都更加关注何时开始加息。本月利率会议于29日结束后，美联储只会发表声明。9月份利率会议后将举行新闻发布会，美联储主席耶伦将发表讲话。许多分析师认为，美联储最早要到9月份才会加息。然而，耶伦早些时候表示，加息的决定可能会在任何会议上做出。

如果美联储在9月份开始加息，7月和8月份的经济数据将作为参考，市场预计经济数据将全面改善。因此，在本月的利率会议上，仍然很难就加息的时机给出明确的声明。根据巴克莱(Barclays)的一份报告，由于希腊和中国的原因，市场可能仍处于动荡之中，美联储不想让市场相信9月将是开始加息的时候。

自上任一年半以来，耶伦一直保持谨慎，并倾向于鸽派。然而，一些分析师认为，耶伦可能会在本次会议上采取更激进的行动。耶伦最近对美国经济的表述更加积极，尽管她经常提到一些可能威胁经济增长的因素。耶伦本月在两个不同场合明确提到，今年开始加息是合适的。

耶伦表示，就业市场将在今年下半年继续改善，预计经济增长将超出预期。美国以外其他地区的经济增长率也超出预期，这将为美国的经济活动提供额外的支持。她总结称，如果经济好转符合预期，经济形势可能允许美联储在今年某个时候决定加息，从而进入货币正常化的轨道。

外界将更加关注美联储29日会议的声明如何描述美国的经济形势。最近反映美国经济形势的数据喜忧参半，就业市场表现强劲。然而，建筑、消费和制造业仍显示出疲态。此外，全球经济复苏势头不足，因此推迟加息仍是合理的。

一些分析师认为，美联储等到2016年初才开始加息更为合理，这样一来，美国经济复苏的基础是否稳固就更加明朗了。耶伦本月两次提到，过去两年困扰美联储的一些经济弱点依然存在。尽管7月份美国失业率降至5.3%，但劳动参与率仍保持在62.6%的低点。临时工人数高达650万，比金融危机前增加了200万，工资增长率仍然很低。

由于美联储加息预计将使金融市场不断波动，耶伦不断强调，首次加息的时机远不如美联储将如何逐步加息重要。目前看来，这一过程将是渐进的，加息幅度不会太大。

根据美联储决策层6月17日发布的季度经济预测，在出席定期货币政策会议的17位美联储官员中，有15位认为应在今年年底前开始加息，加息幅度应为0.25个百分点或0.5个百分点。区别在于是加息一次还是两次。

根据美联储上周因工作疏忽而泄露的经济分析和预测报告，美联储研究人员预计今年第四季度联邦基金利率将升至0.35%。鉴于目前联邦基金利率在0.13%左右波动，上述预测意味着研究人员相信美联储今年将加息一次。这份报告中的数据还显示，研究人员对美国经济的展望比许多美联储重量级人物预测的更加悲观。研究人员还预测，在2020年第四季度之前，美国的通货膨胀率不会上升到接近2%的目标水平。

除了本月的会议，美联储计划在今年9月16日至17日、10月27日至28日和12月15日至16日举行利率会议。本周，美联储还将发布第二季度的经济增长数据。