上海财大年中预测报告称 稳增长仍需降息降准

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上海财经大学高级研究所“中国宏观经济形势分析与预测”课题组26日发布了《2015年中国宏观经济形势分析与预测年中报告》。报告指出，当前中国宏观经济形势不容乐观，2015年下半年经济增速将继续低于第二季度。

报告称，根据官方数据的基准预测，今年第三季度和第四季度中国国内生产总值增长率分别为6.6%和6.8%，年增长率预计为6.85%；根据修正数据的基准预测，相应的增长率将更低，分别为6.2%、6.3%和6.3%。

根据该报告，通过财政和货币政策的强有力结合，有可能在2015年下半年实现短期经济增长目标，但代价相对较高。该研究小组预测，如果我们想实现7%的年增长目标，在基准情景下，我们需要在下半年将RRR下调50个基点或降息50个基点，财政支出将达到9.47万亿元，超出预算478.5亿元。为了达到政策实施的效果，报告认为，定向财政政策和定向货币政策的结合能够促进投资向实体经济的有效流动。然而，在实施过程中，我们需要高度警惕短期刺激政策的后遗症，防止坏账积累。

值得注意的是，经过测算，研究小组指出，即使不考虑深化改革和加强治理可能带来的改革红利，中国经济的潜在增长率也没有从劳动力、资本和全要素生产率等中长期基本面大幅下降，预计在5至8年内仍将保持在7%以上。然而，潜在经济增长率的释放需要通过结构改革和发展驱动模式的转变来实现。

报告指出，当前改革的重点是深化土地、劳动力和资本三大要素市场的改革，使市场真正在资源配置中发挥决定性作用，从而推动中国经济从要素驱动向效率驱动乃至创新驱动转变。