券商称疯牛转慢牛 个股行情将逐步分化

本篇文章2253字，读完约6分钟

受“管理层救市行动升级+投资者情绪稳定+重要股东增加”等因素影响，a股有望重启缓慢的牛市。尽管市场不太可能出现深度调整，但个股将逐渐分化

高芳芳/投资者新闻的文

上周(7月13日至7月17日)，1000股的每日涨停在周三再次出现，恐慌在周四没有继续。股指开盘走低，波动走高，个股涨跌互现，两市股指小幅反弹。周五，这两个城市都开盘走高。就行业而言，航空航天军工、电子发票和基因芯片领涨，银行业和证券业涨幅居前，没有一个行业下跌。这两个城市的近500只股票每天都在上涨。市场的反弹节奏放缓，缓慢的牛市是可以预料的。

在新闻方面，李克强总理16日表示，今年以来，面对复杂的国内外形势，中国经济稳步发展，运行在合理区间。近几个月来，部分主要经济指标增速回升，城镇新增就业势头良好，内需进一步扩大，产业结构继续优化，居民收入增长与经济发展同步。这表明，定向调控、结构改革等措施的效果正在逐步显现。领导人的声明和宏观经济的改善为股指反弹奠定了基础。

其次，重要的资本力量再次支撑起市场。周四，中国人寿再次回应称，公司一贯强调政治，顾全大局，坚决维护中国资本市场的长期健康发展，最近一直在积极增持a股。一些分析师认为，考虑到“管理层救市行动升级+投资者情绪稳定+重要股东持股增加”等因素，a股有望重启缓慢的牛市。

英达证券、银河证券、华泰证券(601688，股票栏)和方正证券(601901，股票栏)等券商表示，疯牛有望转化为慢牛。在政府救助政策的推动下，市场从7月9日开始反弹。个股每日涨停更是连续不断。随着股票恢复交易的增加，这些多头的能量消耗也会增加。预计在普遍反弹后，市场将暂时■

经纪观察

英达证券:

短期市场进入震荡盘整区间

英达证券表示，随着复牌股票的增加，这轮牛市的能量消耗也将增加。预计在普遍反弹后，短期市场将进入震荡盘整区间。从宏观经济、资本流动和股票供给的分析来看，引导市场上行的基本逻辑没有根本变化，中长期仍处于牛市的后半期。

在最近的股市崩盘后，市场的信心需要在一段时间内得到修复，个股也将出现分化。真正的成长型股票将达到新高。一些股票可能会小幅反弹，进入一段漫长的熊市之旅。没有业绩支撑的小盘股、垃圾股和主题股可能会开启价值回报之旅。投资者的关键是选择飞鹰。

价值投资者可以仔细选择被错误平仓的高质量股票。中长期投资者耐心等待市场反弹，观察反弹的强弱后再决定仓位调整。对于涨幅过大、筹码松动、技术突破和纯粹投机概念的股票，应该利用反弹的机会逐步调整头寸，换手。

行业观点:经纪人和保险都很谨慎；银行和房地产很难表现良好，修复估值是有动机的。有色金属和煤炭资源行业的盈利能力有望见底；一些周期性行业(化学品和新材料)的繁荣有望改善；关注消费升级下的快速消费品、乳制品、啤酒、家电、汽车、休闲旅游等子行业的投资机会。

方正证券:市场将呈现波动格局，个股将逐渐分化

方正证券表示，市场暂时不会进行深度调整，预计将出现震荡格局，个股将逐渐分化。操作时，严禁追逐高位，多看少动。那些持有大量头寸的公司会在反弹时降低股价，并反弹至接近之前高点的股票，从而避免短期内持续上涨的股票。那些头寸较轻的公司在中线有一个适度的布局，并有一个深度的下跌，它们在底部已经完全换手。

从市场资本的角度来看，短期内很难恢复以前充裕的流动性，中期内a股很难立即收复所有失地，短期内市场也很难强劲上涨。市场仍然主要是结构性的，在未来的六个月里，空将会有更多的线路。当大量复牌潮考验市场流动性时，当市场情绪尚未稳定时，退一步看空，收回的拳头更有力；市场前景关注3800点的得失。如果短期市场能够得到支撑，双底是成功的，市场有望形成每日图表的W底部或分时图表的头肩底部。如果下跌，市场将在底部形成一个盒子。

银河证券:

在市场分化中关注超卖的高质量成长股

银河证券(Galaxy Securities)表示，疯牛有望变成慢牛，并注意分化中超卖的高质量成长股。经过市场的快速深度回调，一些高价值股票的风险已经释放，估值的吸引力已经反弹。深度调整无疑将为长期理性投资者带来极佳的投资目标。中国的经济改革和转型正在进行，深化改革的基本格局没有改变。货币政策保持宽松格局，市场整体资金充裕状况没有实质性变化。

超卖对复合经济转型方向持乐观态度的高质量成长股:移动互联网、以机器人为代表的智能生产和生活服务(300024，股票栏)、中国制造2025等。展望未来，a股将在广泛波动和结构性市场中酝酿改革和转型的投资模式，为中国梦奠定资本基石。随着越来越多的公司恢复交易，经过最初的反弹和修复，小盘股将逐渐分化。

华泰证券:

市场波动对调整头寸结构更为重要

华泰证券(Huatai Securities)表示，受政府救市政策的推动，市场在7月9日开始反弹，个股日涨停仍在继续。随着个股复牌的增加，市场反弹动能明显减弱。在市场力量方面，政府救市是为了防止金融风险的发生，而对融资的践踏不利于金融稳定。然而，随着市场的稳定和融资的减少，市场的力量将接管。目前，市场力量仍然较弱，无法支撑市场上行的任务。刚刚恢复交易的品种数量逐渐减少，这也打击了人气。融资只是短期的救济，缺乏人气，缺乏信心，缺乏力量。

因此，当获利回吐的市场回落时，投资者像受惊的小鸟一样逃离。调查银行信托基金入市的传闻加剧了市场恐慌，短期震荡调整的概率仍然较高，但过度恐慌可能没有必要，调整头寸结构是绝对必要的。建议投资者卖出增长率较高的品种，关注业绩支撑的估值较低的品种。■