二季度经济萎缩 日本宽松政策料加码

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本报记者张

根据日本内阁府17日发布的官方数据，日本国内生产总值(gdp)在最后一个季度收缩了1.6%，这是三个季度以来的首次收缩，主要是受出口和消费支出疲软的拖累。业内人士指出，日本第二季度的经济低迷并不是日本经济走出数十年通缩的好信号。日本央行预计今年将进一步放松货币政策，日元汇率将继续保持低位。

上个季度经济疲软

数据显示，日本第二季度实际国内生产总值同比下降1.6%，预计同比下降1.9%，之前的数值修正为同比增长3.9%；第二季度，实际国内生产总值环比下降0.4%，预计下降0.5%，之前的数值修正为增长1.0%。

业内人士指出，日本经济在第二季度出现收缩，但收缩率低于市场最初的预期，这是在第一季度大幅增长的情况下出现的收缩。然而，这一黯淡的数据进一步表明，日本经济停滞不前，否则将重新点燃市场对日本央行将在今年晚些时候扩大货币刺激的预期。

与前一季度相比，日本第二季度的私人消费下降了0.8%，是分析师预测降幅的两倍。私人消费约占经济活动的60%。据日本内阁办公室称，这是自2014年第二季度消费税上调导致私人消费下降以来，首次出现这种情况，这主要是由于家庭在空、服装和个人电脑上的支出减少。数据还显示，随着对亚洲和美国出口的下降，外部需求拖累gdp下降了0.3个百分点。

关于数据结果，日本经济和财政大臣甘利明表示，由于对美国和中国的出口疲软，日本第二季度国内生产总值萎缩。甘利明表示，由于恶劣天气和增税，消费者支出也很疲弱。他还表示:“工资的增长和企业的高利润率表明，经济中仍有积极的领域。”

年内政策宽松或超重

一些机构指出，由于日本经济疲软，日本央行今年可能会进一步放松货币政策。

野村证券将日本2015财年的gdp增长预期从1.4%下调至1.2%。日本第一生命经济研究所(First Institute of Life Economics)首席经济分析师辛家义贵表示，基本预期是日本经济将在第三季度反弹，但仍有许多变数和下行风险。尤其是，消费者支出和出口是否会复苏还不确定。

他还指出，在薪资复苏的支持下，消费者支出预计将有所改善，但信心较弱，因此消费者支出是否会复苏还不得而知。此外，由于gdp数据，日本央行不会立即进一步放松政策，因为其政策已经反映了负面数据。然而，如果7月至9月的经济表现仍然疲弱，日本央行可能会采取更多宽松措施。

日本农林CICC研究所的经济分析师南武志表示，日本的私人消费大幅下降，资本支出减少，库存增加。情况似乎比gdp数据显示的要糟糕得多。经济将在第三季度反弹，尽管高增长是不可预期的。夏季丰厚的奖金和食品价格的缓慢增长将有助于稳定消费者支出。与此同时，外部需求可能会恢复，例如，美国工业产出是稳定的。日本央行迟早会被迫下调本财年的经济增长预测，但除非价格下行压力加大，否则其政策将在未来几个月保持不变。

投资机构ecognosis advisory的首席执行官傅罗利斯(Fu Rales)表示，日本央行已经实施量化宽松政策两年了，但没有效果，该行在未来是否继续增持的问题上处于两难境地。穆迪在最新报告中指出，日本春季工资的增加并没有像预期的那样提振消费者支出，导致经济疲软。