经济暂现企稳向好需供需两侧“双管齐下”

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经济衰退的阴霾终于有所缓解。这阵风来自统计局11月份发布的最新宏观数据:工业生产增速回升超出预期，消费增速继续上升，制造业和基础设施投资略有增加。

然而，虽然经济暂时稳定，但很难改变其弱势，尤其是房地产投资尚未见底。分析师认为，宽松政策仍需在供需双方发挥其力量，以稳定增长。

根据国家统计局12日发布的数据，11月份工业增加值同比增长6.2%，高于预期，增速比上个月提高0.6个百分点。国家统计局工业司高级统计师姜媛表示，工业增长的反弹主要是由于汽车制造业增长率的大幅上升。11月份，汽车制造业增加值同比增长13%，比10月份增长5.7个百分点。

汽车销售也推动11月份消费增长率达到11.2%，连续四个月保持增长势头。

此外，在连续14个月下降后，投资增长率终于显示出稳定的迹象。1月至11月，累计投资增长率为10.2%，与前期持平。从三大投资力量来看，制造业和基础设施投资略有增加，表明前期稳定增长的效应已经开始显现。

“从趋势来看，政策效应已经一个接一个出现，经济有望稳步上升。”国家统计局发言人盛在11月份宏观数据发布前夕接受媒体采访时表示。他说:“虽然只剩下不到一个月的时间，但我对全年完成7%左右的预期目标充满信心。”

然而，许多分析师认为，尽管经济目前已经企稳，但这种企稳势头能否持续仍令人怀疑。

这种疑虑可能来自房地产投资的持续下滑。数据显示，从1月到11月，房地产投资的增长率继续下降到1.3%。此外，新建筑的累积负增长为14.7%，下降幅度扩大。

“明年商品房销售的可能性将明显放缓。预计明年新增住房建筑面积将继续下降，但仍高于商品房销售面积。这意味着房地产总库存将继续积累，而去库存化仍将是房地产市场面临的核心问题。”CICC固定收益研究团队分析。

国家信息中心首席经济学家朱宝良也认为，目前经济尚未见底，明年中国经济将继续下滑，直到2017年底国内经济调整后才会反弹。

在这种背景下，宽松政策仍需要对供需双方都施加影响。

在供应方面，易居智库研究主管严跃进在接受《上海证券报》采访时表示，房地产去库存化措施预计将会加快，尤其是对于三、四线城市的去库存化政策。

在需求方面，深湾宏远证券首席宏观分析师李慧勇认为，空仍有宽松的货币政策，预计央行将在未来12个月内降息50个基点，并6次下调存款准备金率。