财政部确认地方债置换额度3.2万亿

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财政部确认，今年发行的地方政府债券置换存量债务额度为3.2万亿元。当地政府表示，还没有收到增加置换配额的通知。“第一，今年的剩余时间有限，第二，基本上已经还清了到期的本金和利息，没有必要再发了。”

本报记者杨志进北京报道

11月12日，财政部新闻办公室独家回应记者对《21世纪英文报》独家报道的询问，称:经国务院批准，今年地方政府发行债券替代股票债券的金额为3.2万亿元。

这是对11日媒体报道财政部计划今年再次提高地方替代债券额度的回应。据报道，今年地方政府债券置换额度将从3.2万亿元增加到3.8万亿元，再增加到4万亿元，最终额度可能会有所调整，需要国务院批准。

当地政府尚未收到增加置换配额的通知

所谓替代债券是指地方政府为替代现有债务而发行的债券，用于替代财政部清理筛选的2014年底到期的政府债务。替换名额由国务院批准，全国人民代表大会审查批准。

今年8月，财政部部长楼继伟在向全国人大常委会的报告中透露，今年财政部发行了三批替代债券，总额为3.2万亿元。

11月12日，华东某省财政厅负责地方债务置换的一位人士告诉《21世纪经济报道》，他没有收到增加置换额度的通知。他介绍说，目前，全省前三批债券的置换额度已接近发行，基本覆盖2015年到期的债务。

“首先，今年剩下的时间是有限的。第二，它已经基本上覆盖了到期的本金和利息，没有必要再次发送它。”他说。

江浙一区县财政局局长向《21世纪经济报道》表示，通过地方政府债务系统管理地方债务数据后，上级部门可以清楚地了解历年到期的地方债务数据，并分配替代债券额度。“今年，我们收到了省政府发行的70多亿元替代债券，足以偿还今年到期的债务本息。”他说。

根据今年8月国务院向全国人大提交的《关于2015年地方政府债务限额报批的议案》，2015年地方政府债务限额锁定在16万亿元，其中2014年底负责偿还的地方政府债务余额为15.4万亿元，2015年新增地方政府债券6000亿元。然而，该法案没有披露2015年到期的政府债务的具体数据。

根据批准发行的3.2万亿元置换债券，置换债券占2014年底政府负责偿还的债务余额的比例为20.8%。根据许多市场研究机构的分析，3.2万亿替代债券已经基本覆盖了今年到期的地方政府债务。

风能统计显示，截至11月10日，地方政府债券已发行总额为3.33万亿元，其中置换债券2.76万亿元，新增债券0.57万亿元。根据这一计算，今年已发行债券占预期发行规模(3.8万亿元)的87%。显然，地方债券的发行即将结束，今年剩下的一个月需要发行近5000亿地方债券。

新的7000亿替换配额来自哪里？

尽管财政部没有增加置换额度，但媒体报道称，今年地方政府债券置换额度将从3.2万亿元增加到3.8万亿元，再增加到4万亿元。

“除了此前已公开披露的国务院批准发行的3.8万亿元地方债券(3.2万亿置换额度+6000亿元新增债券)外，还可能发行地方债券。”中国信用评级机构首席分析师霍志辉表示。

他认为，新发行的3.8万亿元以外的地方债务的数额取决于国务院的批准和地方政府通过财政资金和其他渠道偿还的到期债务数额，“估计约为7000亿元”。

“这部分地方债券既不是国务院前期批准的替代债券，也不是新发行的债券。”

原因是，根据预算法和43号文件，如果各地在建项目后续融资中的部分银行贷款需要纳入政府债务，2015年底地方政府将在16万亿元地方政府债务余额内调整结构。

所谓“重组”，是指在16万亿元的限额内，地方政府通过财政资金或其他非债务渠道(如ppp模式)偿还部分到期债务，使债务余额相应减少，减少部分可以通过发行地方债券解决。

光大证券(601788，股吧)固定收款团队认为，地方债务置换金额没有增加，仍为32000元。由于布隆伯格将特殊金融债券与地方债务的特殊债券混为一谈，导致了误解。事实上，增加的6000-8000亿元是特殊的金融债券。

中国北方某省一个地级市的债务办公室负责人向《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)表示，如果有新的替代债券配额，“我们一定欢迎，但这取决于该行是否还有资金购买地方政府债券。”

一家大型国有银行资产管理部的总经理告诉《21世纪经济报道》，今年“两会”确定的地方债务置换规模为1万亿元，之后又增加了3.2万亿元，打破了银行的资产配置计划。

“地方债务配置大幅增加，对商业银行的资产结构产生了重大影响。”他说。

“今年用于替代债券的配额之一，已经覆盖了地方政府的到期债务。二是地方融资平台融资条件相对宽松。因此，今年不需要增加换证额度，明年完全可以安排换证。”一位要求匿名的评级公司分析师说。