富瑞特装接触IBM密谋物联网

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《21世纪经济报道》记者在会上了解到，Furuite 2014年的三大发展战略是海外、M&A和物联网，其中物联网已经开始前期工作，包括与ibm的谈判与合作。

值得注意的是，富瑞特业绩的快速增长背后是应收账款和存货的激增，而应收账款的周转率却逐年下降。激进的销售策略显然是快速发展的推动力，但隐藏的财务风险也不容忽视。

将与ibm携手合作

上市公司的年度股东大会一直是投资者关注的焦点。特别是，机构投资者经常亲自出席公司的股东大会，面对公司的高级管理人员，顺便调查公司的经营情况。《21世纪经济报道》记者在会上了解到，Furuite正在进行物联网的前期工作，包括与ibm的谈判。

“物联网的商业模式主要是收集大数据。富瑞特安装的物联网主要是朝着电子商务的方向发展。最终目标是获得商务部和工业和信息化部的电子商务结算许可证。”吴品芳在会上表示，Furuite已经开始建设物联网的基础工作，包括与ibm的接触，但具体内容尚未透露。

Ibm最近刚刚与美国电话电报公司合作；t公司宣布了一项全球联盟协议，就应用于智能城市的“物联网”项目进行合作。上海一位基金经理直言不讳地表示，基于ibm在物联网领域的成熟经验，Furuite不排除未来在液化天然气(lng)产业链中与其合作。

一位长期跟踪富瑞特设备的经纪研究员向《21世纪经济报道》表示，富瑞特设备近年来的业绩增长主要得益于液化天然气设备市场的增长和自身产能的释放。“2013年，整个液化天然气设备行业呈现快速增长趋势，对液化天然气设备的需求迅速扩大。尽管下半年受到短期天然气价格上涨的负面影响，但该公司的气瓶订单总体稳步增长。”

在他看来，液化天然气汽车供气系统只是Furuite安装的第一步。“Furuite装置的未来重点是扩大和加强液化天然气行业模式，并在该国实施‘石油转天然气’业务模式和解决方案。如果我们能与ibm携手建立物联网技术体系，实现智能服务，我们将进一步实现成本控制和收入扩张。”

确保这种物联网的实现是基于富瑞特打开整个液化天然气产业链的能力。因此，严品芳在这次大会上直言不讳地表示，并购将是公司未来发展的另一大战略。“未来，计划收购液化天然气产业链。上游煤层气、焦炉煤气等。，下游将收购拥有技术、市场和服务的海外公司，以实现精细化运营。”

上述基金经理在接受《21世纪经济报道》采访时表示，机构投资者正在关注富瑞特能否整合物联网，拓展液化天然气产业链上游的产业链，以及中游装卸船运输、终端站建设，甚至下游加油站能源站。"海外市场也在扩张，这是机构投资者关注的焦点."

隐藏的金融风险

富瑞特乐观的发展前景背后，隐藏着其激进的销售策略带来的风险。富瑞特2013年年报显示，年末流动资产为23.69亿元，同比增长41.17%，其中应收账款期末余额为6.47亿元，比2012年末的3.89亿元增长66.39%；存货期末余额9.55亿元，比2012年末的7.05亿元增长35.37%。增幅最大的是应收票据，2013年末余额为2.63亿元，较2012年末的7，900万元增加231.59%。

富瑞特首席财务官孟维华在股东大会上解释了这一点。应收票据激增主要是由于银行在2013年底收紧货币政策。“许多客户使用银行承兑汇票支付货款，应收账款的增长与营业收入的增长类似。主要原因是公司加大了市场开发力度，生产和销售大幅增长，部分优质客户结算周期延长。”

对于库存的增长，孟维华的解释是由于公司生产经营规模的扩大，销售订单的增加以及库存的相应增加。"库存没有积压。"

《21世纪经济报道》记者在股东大会上了解到，Furuite目前的订单约为18亿元，年订单将达到40亿元，预计今年的营业收入将达到30亿元。

值得注意的是，富瑞特设备的应收账款周转率同比下降。随着营业收入和利润的同比增长，应收账款周转率的下降意味着公司的还款速度令人担忧。

富瑞特2013年应收账款周转率为3.96次/年，比2012年的4.38次/年低0.42倍。

孟维华在股东大会上表示，公司今年将重点加强存货和应收账款的评估和控制。

事实上，应收账款激增的直接影响是Furuite的“经营活动净现金流”，2013年为-1.36亿元，比2012年的1.55亿元下降了187.36%。

在上述券商研究人员看来，Furuite在2013年显然采用了激进的销售策略，“包括他们自己认可的延长部分客户结算周期的策略。”我个人认为企业必须在经济的前提下追求规模扩张，如果企业规模扩张不能带来经济，这种扩张必然会导致资本沉淀和流通不畅。”(编辑陈豪)

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